为什么美元兑人民币（直接标价法）在远期人民币升水的情况下，远期汇率反而是人民币贬值了？

升水表示远期汇率大于即期汇率，直接标价法下升水则代表本币贬值。如即期汇率 1$＝6.8￥，远期汇率1美元＝7.8￥，一美元换取更多的人民币，人民币贬值，美元升值。

升水的意思并非是人民币升值

以人民币为基准的直接标价法 美元/人民币=x 此情况下升水意味着x+升水变大 故美元兑人民币升值 人民币贬值

首先，汇率问题要确定是直接标价法还是间接标价法。

直接标价法下，汇率是以1美元所换取多少人民币来表示汇率。

远期升水就是远期汇率高于即期汇率，例如：1 USD=6 CNY → 1 USD=7 CNY

实则反映在购买力上，人民币是贬值的，美元是升值的。

（从购买力的角度，用同样数量人民币换取到的国外商品和服务的数量会减少；用同样数量的美元换取到国内商品和服务的数量会增加）

国际汇率按外汇买卖成交后交割时间的长短分为 即期汇率 和 远期汇率

升水贴水指的是 远期汇率 的升水或贴水

远期汇率＞即期汇率，称为远期汇率升水

远期汇率＜即期汇率，称为远期汇率贴水

汇率在我们国家是按照直接标价法来计算的

也就是1USD=若干CNY

汇率上升意味着1美元可以兑换更多的人民币

商品价值是相等的话

美国用同样的成本制造了一批商品出口到我国

我国需要用比原来更多的货币来购买

体现我国货币的贬值

因此，远期汇率升水其实反应为汇率的升高，也就是本国货币的贬值。

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